股票加杠杆特朗普关税影响，印度卢比汇率创新低，沦为年内亚洲表现最差货币

由于市场担忧美国实施的50%关税将损害印度经济增长和企业盈利，印度卢比兑美元汇率跌至历史新低。周五，印度卢比兑美元汇率一度下跌0.8%，至88.26，沦为今年以来亚洲表现最差的货币。花旗估计，此轮关税可能导致印度的年度经济增长率减少0.6至0.8个百分点。

由于市场担忧美国实施的50%关税将损害本国经济增长和企业盈利，印度卢比兑美元汇率跌至历史新低，并因持续的资本外流，沦为今年以来亚洲表现最差的货币。

周五，印度卢比兑美元汇率一度下跌0.8%，至88.26，突破了今年2月创下的前纪录低点87.9563。本周生效的美国新关税是卢比承压的直接原因。据央视新闻，当地时间8月25日，美国国土安全部发布预告通知，拟自8月27日零时起对印度商品加征50%关税。该通知指出，关税将适用于“所有进口供消费或仓储提取供消费的印度商品”。

卢比的贬值加剧了印度本已面临的困境。今年以来，疲软的企业盈利已导致全球基金从印度股市撤出超过130亿美元。而为了提振经济，印度储备银行（RBI）年内的三次降息进一步削弱了对卢比的利率支撑。

此外，关税威胁也对印度股市造成显著冲击。市场数据显示，MSCI印度指数已连续第四个月跑输MSCI新兴市场指数，今年以来的相对表现落后超过15个百分点，正走向二十多年来最差的相对年度表现。

关税冲击与增长前景

美国加征的高额关税，对印度本就脆弱的经济复苏构成了新的威胁。根据花旗的估计，此轮关税可能导致印度的年度经济增长率减少0.6至0.8个百分点。ICICI证券首席交易商的高级经济学家Abhishek Upadhyay警告称，如果50%的关税税率持续下去，对印度全年国内生产总值的冲击可能高达1%，这将对货币政策和债券收益率产生更广泛的影响。

持续的资本外流是卢比今年表现疲软的核心驱动因素之一。数据显示，由于对企业盈利前景感到悲观，全球基金今年已从印度本地股票市场净撤出超过130亿美元。

印度储备银行的货币政策选择也加剧了卢比的弱势。为了刺激经济，央行年内已降息三次，此举降低了卢比资产的吸引力，从而削弱了对汇率的支撑。卢比走弱也放大了输入性通胀的风险，给经济带来双重压力。

市场分析人士普遍认为，只要美国关税措施持续存在，卢比就将继续承压。三菱日联银行（MUFG Bank Ltd.）高级货币分析师Michael Wan表示，

“总体信息是卢比将表现不佳，因为关税仍然存在。”

他同时预计，“印度储备银行可能会在当前水平附近保持相当活跃”，暗示央行可能入市干预以稳定汇率。

然而，印度储备银行行长Sanjay Malhotra在本月早些时候维持利率不变后曾向记者表示，关税带来的不确定性将导致货币出现一些波动。但他同时强调，与其他一些国家（如美国）的货币相比，卢比的波动幅度相对较小。

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